贵质奇才，未荣朱绂，与骏马之不逢时，同一概矣。故虽龙脊银蹄，而织锦鞯无人，铸金鞭无人，与凡马何异！

先言好马须好饰，犹杜诗“骢马新斫蹄，银鞍被来好”，以喻有才须称。此二十三首这开章引子也。以下便如《庄子》重言、寓言、卮言，曲尽其义。

此首言良马而未为人所识者也。

下应天驷，则骨气自尔不凡。瘦骨寒峭，敲之犹带铜声。总以自形其刚坚耳。

自喻王孙本天潢也。下二句言《相马经》但言隅目高匡等相，犹是皮毛。支遁之畜马，以为爱其神骇，亦属外观。毕竟当得其内美，骨作铜声，即“牝马之贞”之理（首句下）。

首句开门见山，直言本意，肯定并且强调诗歌所表现的是一匹非同寻常的好马。起句平直，实在没有多少诗味。
次句「房星本是星」，乍看起来象是重复第一句的意思。「房星」指马，句谓房星原是天上的星宿，也就是说这匹马本不是尘世间的凡物。如果这句的含义仅限于此，与首句几乎一模一样，那就犯了重沓的毛病。诗只四句，首句平平，次句又作了一次重复，那么这首诗就有一半索然无味，没有价值。但如细细咀嚼，便会发现第二句别有新意，只是意在言外，比较隐晦曲折。《晋书·天文志》中有这样一段话：「房四星，亦曰天驷，为天马，主车驾。房星明，则王者明。」它把「房星」和「王者」直接联系起来，就是说马的处境如何与王者的明暗、国家的治乱息息相关。既然马的素质好遭遇不好，那么，王者不明，政事不理的状况就不言可喻了。这是一种「渗透法」，通过曲折引申，使它所表达的实际意义远远超过字面的含义。
三、四句写马的形态和素质。如果说前二句主要是判断和推理，缺乏鲜明生动的形象，那么，后二句恰恰相反，它们绘声绘影，完全借助形象表情达意。李贺写诗，善于捕捉形象，「状难见之景如在目前」，这两句就是突出的例子。「瘦骨」写形，表现马的处境；「铜声」写质，反映马的素质。这匹马瘦骨嶙嶙，显然境遇不好。在常人的眼里，它不过是匹筋疲力尽的凡马，只有真正爱马并且善于相马的人，才不把它当作凡马看待。「向前敲瘦骨，犹自带铜声。」尽管它境遇恶劣，被折腾得不成样子，却仍然骨带铜声。「铜声」二字，读来浑厚凝重，有立体感。它所包含的意思也很丰富：铜声悦耳，表明器质精良，从而生动地显示了这匹马骨力坚劲的美好素质，使内在的东西外现为可闻、可见、可感、可知的物象。「素质」原很抽象，「声音」也比较难于捉摸，它们都是「虚」的东西。以虚写虚，而又要化虚为实，的确很不容易，而诗人只用了短短五个字就做到了，形象化技法之高妙，可说已达到炉火纯青的程度。尤其可贵的是，诗歌通过写马，创造出物我两契的深远意境。诗人怀才不遇，景况凄凉，恰似这匹瘦马。他写马，不过是婉曲地表达出郁积心中的怨愤之情。
（朱世英）

边氛未靖，奇才未伸。壮士于此，不禁雄心跃跃。

此言苟能世用，致远不难。

[1]络脑：马络头。属贵重鞍具，象征马受重用，此处亦暗指渴望人才得到重用。
一、二句展现出一片富于特色的边疆战场景色，乍看是运用赋法：连绵的燕山山岭上，一弯明月当空；平沙万里，在月光下象铺上一层白皑皑的霜雪。这幅战场景色，一般人也许只觉悲凉肃杀，但对于志在报国之士却有异乎寻常的吸引力。「燕山月似钩」与「晓月当帘挂玉弓」（《南园》其六）匠心正同，「钩」是一种弯刀，与「玉弓」均属武器，从明晃晃的月牙联想到武器的形象，也就含有思战斗之意。作者所处的贞元、元和之际，正是藩镇极为跋扈的时代，而「燕山」暗示的幽州蓟门一带又是藩镇肆虐为时最久、为祸最烈的地带，所以诗意是颇有现实感慨的。思战之意也有针对性。平沙如雪的疆场寒气凛凛，但它是英雄用武之地。所以这两句写景实启后两句的抒情，又具兴义。
三、四句借马以抒情：什么时候才能披上威武的鞍具，在秋高气爽的疆场上驰骋，建树功勋呢？《马诗》其一云：「龙背铁连钱，银蹄白踏烟。无人织锦襜，谁为铸金鞭？」「无人织锦襜」二句的慨叹与「何当金络脑」表达的是同一个意思，就是企盼把良马当作良马对待，以效大用。「金络脑」、「锦襜」、「金鞭」统属贵重鞍具，都是象征马受重用。显然，这是作者热望建功立业而又不被赏识所发出的嘶鸣。
此诗与《南园（男儿何不带吴钩）》都是写同一种投笔从戎、削平藩镇、为国建功的热切愿望。但《南园》是直抒胸臆，此诗则属寓言体或比体。直抒胸臆，较为痛快淋漓；而用比体，则觉婉曲耐味。而诗的一、二句中，以雪喻沙，以钩喻月，也是比；从一个富有特征性的景色写起以引出抒情，又是兴。短短二十字中，比中见兴，兴中有比，大大丰富了诗的表现力。从句法上看，后二句一气呵成，以「何当」领起作设问，强烈传出无限企盼意，且有唱叹味；而「踏清秋」三字，声调铿锵，词语搭配新奇，盖「清秋」草黄马肥，正好驰驱，冠以「快走」二字，形象暗示出骏马轻捷矫健的风姿，恰是「所向无空阔，真堪托死生。骁腾有如此，万里可横行」（杜甫《房兵曹胡马》）。所以字句的锻炼，也是此诗艺术表现上不可忽略的成功因素。
（周啸天）

元和间，策试贤良方正，直言敢谏。举人牛僧孺、皇甫湜、李德裕皆指陈无忌。考官杨于陵、韦贯之署为上第。李吉甫恶之，泣诉于上。上遂罢于陵、贯之等，僧孺辈俱不调。飕叔，指杨、韦诸君也，此时皆蒙贬去，不复选骏。牛、李、皇甫诸人俱遭沮排。严霜折骏，大可悲已！

此亦自喻龙种憔悴。

古者四灵以为畜，故龙亦可豢养。今既无其人，豢龙之术，久已失传；乃养马之法，亦废而不讲，徒使骏逸之才受风霜之困于槽枥之间，斯马也何不幸而遇斯时也！

此即《垓下歌》意“时不利兮”之句，千古英雄闻之泪落。骓之得遇项羽，可谓伸于知己矣。乃羽以伯业不终，致骓又为知己者死，逢时之难如是乎！

此亦居今思古。

项羽虽以马赠亭长，然羽既刎死，神骓必不受人骑也。二十馀首中，此首写得神骏。

下二句代马作悲酸之语，无限深情。

马岂真能伏虎耶？因明主驱策，故威望倍重。如宪宗时刘辟反，诏高崇文讨之，诸将皆不服。后上专委以事权，卒平祸乱，震慑东川。是知马必由桓公以显名，崇文必由宪宗以著绩，故能一朝奋兴，勋成盖世，总在主上有以用之也。

用管子告恒公驳马事，以尽马之才。虎且可伏，安往而不可逞哉！

诗意谓豪杰之士，伏处草野，不得君上之委任，虽智勇绝人，雄略盖世，人孰能知？一旦出畎亩之中，得尺寸之栖，树功立业，自致于青云之上，然后为人所仰瞻耳！

相马者有人，市骏者无主。有知己而无感恩，终若不遇。

马之旋毛生于腹间，人未之见，以常马视之；怕乐视之，乃知其为千里马，然刍秣不足，则马之筋力亦不充。今乃克减其草料，每食不泡，得知何日养成气力，可以驱骋山冈，而展其骥足乎？后二句当作伯乐口中叹息之语方得。

此言有才不遇，国士之不幸；不得真才，亦同之不幸也。方云：言烧金已得紫烟，近可仙矣。其如肉马不解上天何？

汉武帝好神仙之事，使方士炼丹砂为黄金，不就。又好西域汗血马，使贰师将军伐大宛，取其善马数十匹，中马以下牝牡三千余匹。长吉谓其烧炼则黄金化为紫烟，终不成就；所获之马又皆凡马，不可乘之以上青天，所求皆是无益之事。此首似为宪宗好神仙、信方士之说而作。

黎简：马诗二十三首各有寓意，随在读者会心，毋庸强解。唯章法似无伦次，然长吉于此不甚理会。

《马诗》二十三首，首首寓意，然未始不是一气盘旋，分合观之，无往不可。

此二十三首，乃聚精会神，伐毛洗髓而出之，造意撰辞，犹有老杜诸作之未至者。率处皆是炼处，有一字手滑耶？五绝一体，实做尤难。四唐唯一老杜，此亦摭实似之；而沉着中飘萧，亦似之。

《马诗》二十三首，俱是借题抒意，或美或讥、或悲或惜，大抵于所闻见之中各有所比，言马也而意初不在马矣。又每首之中皆有不经人道语。人皆以贺诗为怪，独朱子以贺诗为巧。读此数章，知朱子论诗真有卓见。

李贺此二十三首皆借马以抒感……可为咏物诗之规范，所谓“不即不离”，“不粘不脱”，于此诸诗见之矣。

前二句写汉武帝炼丹求仙的事。武帝一心想长生不老，命方士炼丹砂为黄金以服食，耗费了大量钱财。结果怎样呢？所得的不过是一缕紫烟而已。「得」字，看似平常，却极有份量，对炼丹求仙的荒诞行径作了无情的鞭挞和辛辣的嘲讽，深得「一字褒贬」之妙。
后两句写马，紧扣诗题。「厩中皆肉马，不解上青天」，迫切希望能飞升成仙的汉武帝，不豢养能够「拂云飞」、「捉飘风」的天马，而让不中用的「肉马」充斥马厩。用「肉马」形容马平庸低劣，非常精当。由于是「御马」，吃住条件优越，一个个喂得肥大笨重。这样的马在地面上奔跑都有困难，怎么可以骑着它上天呢！这两句寓意颇深，除暗示武帝求天马上青天的迷梦破灭外，还隐喻当时有才有识之士被弃置不用，而平庸无能之辈，一个个受到拔擢，窃据高位，挤满朝廷。试问：依靠这些人怎么可能使国家蒸蒸日上，实现清明的政治理想？此诗集中地讽刺了当时最高统治者迷信昏庸，所用非人，颖锋内藏，含蕴丰富，而又出之以「嬉笑」，读来使人感到轻松爽快，这在李贺作品中是很少见的。
（朱世英）