①闹红：一本作“闹花”。形容百花盛开。
②平莎：平原上的莎草。或说，平整的草。茸嫩：形容初生之草十分柔嫩。
③迟日：春日昼长，故曰“迟日”。
④阁雨：把雨止住。阁，同搁。
⑤罗绶：罗带。
【评解】
这首春恨词，上片从写景引向人事。柳媚花娇，草软莎平。淡云微雨，春光宜人。
然而这“芳菲世界”却无人游赏，都付于流莺飞燕，实在令人生“恨”。下片写闻“归雁”而“念远”，感今忆昔，“几多幽怨”。这首词的可贵之处，是用“幽秀”之笔，写出了家国之情。正由于笔曲意深，含蓄而味永，艺术效果往往并不在壮怀激烈的言词之下。手法之妙，于此可见。
【集评】
徐釚《词苑丛谈》：陈同父开拓万古之心胸，推倒一世之豪杰，其《水龙吟》词，乃复幽秀。
刘熙载《艺概》卷四：同甫《水龙吟》云“恨芳菲世界，游人未赏，都付与、莺和燕”。言近旨远，直有宗（泽）留守大呼渡河之意。
艾治平《宋词名篇赏析》：此词写的不是儿女情的“春恨”，而是“国破山河在，城春草木深”那种“春恨”，它寄寓着祖国南北分裂，国耻未雪，家仇未报的悲愤。这样，便是以“芳菲世界”来比喻沦陷了的中原锦绣河山，而“莺和燕”，则是奸邪小人和卖国求荣之类人物了。
唐圭璋《唐宋词选注》：本词和辛弃疾的名篇《摸鱼儿》是同一风格，若论婉丽含蓄，意境深远，二词也可说是相映生辉。
唐圭璋《唐宋词简释》：此首凭高念远，疏宕有致。起数句，皆写景物。“闹花”
两句，写楼高风微。“春归”三句，写平莎垂杨。“迟日”三司，写寒暖不定。“恨芳菲”三句，总束上片，好景无人赏，只与流莺闲燕赏之，可恨孰甚。换头，因雁去而念远。“金钗”三句，言当日之乐事无踪。“罗绶”三句，言别后之幽怨难消。“正销魂”
三句，以景结，伤感殊甚。

本词抒写春恨。上片恨今日芳菲世界，游人未赏，付与莺燕；下片恨昔年金钗斗草，青丝勒马，风流云散。
一起用“闹”字烘托花的精神情态，同时总揽春的景象，与宋祁《玉楼春 》“红杏枝头春意闹”句相比 ，毫不逊色，加上东风软（和煦），更烘托出春光明媚，春色宜人。翠陌，翠绿的田野；平莎茸嫩，平铺的嫩草，用茸嫩形容初春的草，贴切恰当；垂杨金浅，浅黄色的垂柳。迟日催花，春日渐长，催动百花竞放；淡云阁雨，云层淡薄，促使微雨暂收；轻寒轻暖，不寒不暖，气候最佳。这些都是春归大地后带来的春景、春色。荟萃如此多样的美好景色，本可引人入胜，使人目不暇接而留连忘返。可是歇拍四句却指出：在今朝，游人未曾赏玩这芳菲世界，只能被啼莺语燕所赏玩。莺燕是“能赏而不知者”（《草堂诗余正集》沈际飞语），游人则为“欲赏而不得者”（同上）。鉴于人情世故都是这样，尚有何心踏青拾翠！过片两句，因寂寞而凭高念远，向南楼问一声归雁。从上片看，姹紫嫣红，百花竞放，世界是一片喧闹的，可是这样喧闹的芳菲世界而懒得去游赏，足见主人公的处境是孤立无助的，心情是压抑的。雁足能传书信（见《汉书·苏武传》），于是鸿雁充当了信使，因为征人未回，向南楼探问归雁消息。金钗三句，谓昔年赏心乐事，而今已如风消云散。金钗斗草，拔金钗作斗草游戏。宗懔《荆楚岁时记》：“竞采百药，谓百草以蠲除毒气，故世有斗草之戏 。”青丝勒马，用青丝绳做马络头。古乐府《陌上桑》：“青丝系马尾，黄金络马头 。”罗绶三句，谓难忘别时的恋情，难禁别后的粉泪，难遣别久的幽怨。罗绶分香，临别以香罗带贻赠留念。秦观《满庭芳》“罗带轻分”，亦此意。翠绡封泪，翠巾裹着眼泪寄与对方，典出《丽情集》记灼灼事。几多幽怨，数不清的牢愁暗恨。正销魂三句，有两种断法，一断在“魂”字后，另一断在“又是”后，两者都可 ，而后者较恰当。因为一结要突出“又是”之意，用“又是”领下面两句，由于又看到了与昔年离别之时一般的疏烟淡月、子规声断，触发她的愁绪而黯然销魂。子规，一名杜鹃，相传古代蜀君望帝之魂所化 。（《华阳国志·蜀志》）子规鸣声凄厉，最容易勾动人们别恨乡愁。
这首词上片，作者几乎倾全力烘托春景的无比美好，而歇拍三句，却来一个大转折，指出人们以不能游赏美好的春景为憾事，以如此芳菲世界被莺燕所占有为惋惜，才领会前面之所以倾全力描绘春景者，是为了给后面的春恨增添气势。盖春景愈美好，愈令人惆怅 ，添人愁绪 ，也就是春恨愈加强烈。杜甫所谓“花近高楼伤客心”（《登楼》），“感时花溅泪 ”（《春望》），即为此种思想感情的反映 。下片似另出机杼，独立成篇，其实不然，它是全词的一个有机组成部分，上下片有岭断云连之妙。上片因春景美好反而引起春恨，这是客观景物与内心世界的矛盾，而所以铸成此种矛盾的，伤离念远是一个主要因素，下片就是抒写离愁别恨的，因而实与上片契合无间。从赏心乐事的一去不返，别后别久的十分怀念，别时景色的触目销魂 ，都在刻画主人公的感情深挚 。可是作者是一位“推倒一世之智勇 ，开拓万古之心胸”（黄宗羲《宋元学案·龙川学案 》）的铁铮铮汉子，他写作态度严谨，目的性明确 ，每一首词写成后，“辄自叹曰，平生经济之怀略已陈矣”（叶适引陈亮语）。所以很难想象他会写出脂粉气息浓郁的艳词。据此，才知下片的闺怨是假托的，使用这类表现手法在诗词中并不鲜见，大率以柔婉的笔调，抒愤激或怨悱的感情。此种愤激之情是作者平素郁积的，而且与反偏安、复故土的抗金思想相表里，芳菲世界都付莺燕，实际的意思则是大好河山尽沦于敌手。为此，清季词论家刘熙载评这几句词 ：“言近旨远，直有宗留守（宗泽）大呼渡河之意。”（《艺概》）以小词比壮语，不觉突兀，是因其精神贴近之故。
陈亮传世的词七十多首，风格大致是豪放的，所以明代毛晋说：“《龙川词》一卷，读至卷终，不作一妖语、媚语，殆所称不受人怜者欤 ！”（《龙川词跋》）后来他看到本篇及其他六首婉丽之词，修正自己的论点，曰：“偶阅《中兴词选》 ，得《水龙吟》以后七阕，亦未能超然。”（《龙川词补跋》）其实毛晋本来的论点还是对的，无须修正。作家的作品，风格、境界可以多样。陈亮词的基调是豪放的，但也出现一些婉约的作品，毫不足怪。苏轼《水龙吟·和章质夫杨花》、辛弃疾《 摸鱼儿·暮春》，情调岂不缠绵凄婉，但毕竟与周（邦彦）、秦（观）不同，苏、辛和陈亮的词，和婉中仍含刚劲之气，所谓骨子里还是刚的，关于这一点，明眼人一眼就能看的出。