并刀：并州的快剪刀。
盐：作“艳”解。
“并刀如水，吴盐胜雪，纤指破新橙”这几句词是在描写男女夜晚相聚，美人切新橙共尝的亲热情景。
李师师是宋朝时极为著名的歌女，周邦彦是大学士，常到李师师处游玩。有一天，道君皇帝也来到李师师家中，周邦彦急忙躲到床底下。道君带来一个产自江南的新橙，与师师共同品尝，周邦彦听得清清楚楚，事后就作了这一首词。
①并刀：并州出产的剪刀。如水：形容剪刀的锋利。
②吴盐：吴地所出产的洁白细盐。
③幄：帐。
④兽香：兽形香炉中升起的细烟。
⑤谁行（háng）：谁那里。
⑥直是：就是。
【评解】
这首词乃感旧之作。上片描绘室内情景：破新橙，焚兽香，坐吹笙。这是实写。下片想象室外情景：时已三更，马滑霜浓，行人稀少。前者用实物烘托室内温馨气氛，后者以语言渲染室外寒冷景象。曲折细致地刻画人物的心理状态，表露出彼此相爱的心情，为历来词家所称赏。
【集评】
俞陛云《唐五代两宋词选释》：此调凡四首，乃感旧之作。其下三首皆言别后，以此首最为擅胜。上阕橙香笙语，乃追写相见情事。下阕代纪留宾之言，情深而语俊，宜其别后回思，丁宁片语，为之咏叹长言也。
张端义《贵耳集》：道君（徽宗）幸李师师家，偶周邦彦先在焉，知道君至，遂匿床下。道君自携新橙一颗，云江南初进来，遂与师师谑语，邦彦悉闻之，隐括成《少年游》云。
按：此系当年传闻，不足为信。

此词是写当时上层社会的冶游生活和男女之情。
全词准确地捕捉住破橙、调笙、絮语几个最富典型性的细节，在寻常琐事中寄寓深情，创造出意态缠绵的词境。
“并刀如水，吴盐胜雪，纤手破新橙”写情人双双共进时新果品，单刀直入 ，引入情境。“刀”为削果用具 ，“盐”为进食调料，本是极寻常的生活日用品 。而并州产的刀剪特别锋利（杜甫：“焉得并州快剪刀 ”），吴地产的盐质量特别好（李白：“吴盐如花皎白雪 ”），“并刀”、“吴盐”借作诗语，点出其物之精，便不寻常。而“如水”、“胜雪”的比喻，使人如见刀的闪亮 、盐的晶莹 。二句造形俱美，而对偶天成 ，表现出铸辞的精警 。紧接一句“纤手破新橙”，则前二句便有着落，决不虚设。这一句只有一个纤手破橙的特写画面，没有直接写人或别的情事，但蕴含十分丰富。谁是主人，谁是客人，一望便知。这对于下片下一番慰留情事，已一幅色泽美妙的图画。“破”字清脆，运用尤佳，与清绝之环境极和谐。
“锦幄初温，兽烟不断，相对坐调笙”先交待闺房环境 ，用了“锦幄”、“兽烟”（兽形香炉中透出的烟）等华艳字面 ，夹在上下比较淡永清新的词句中，显得分外温馨动人。“初温”则室不过暖，“不断”则香时可闻，既不过又无不及，恰写出环境之宜人。接着写对坐听她吹笙 。写吹“ 笙”却并无对乐曲的描述，甚至连吹也没有写到，只写到“调笙”而已。此情此境 ，却令人大有“未成曲调先有情”之感。“相对”二字又包含多少不可言传的情意。此笙是女方特为愉悦男方而奏，不说自明，故此中乐，亦乐在音乐之外。
上片写到“锦幄初温”是入夜情事，下片却写到“三更半夜 ，过片处有一跳跃 ，中间省略了许多情事 。“低声问”一句直贯篇末。谁问虽未明点，但从问者声口不难会意是那位女子 。为何问从“ 向谁行宿”的问话自知是男子的告辞引起。挽留的意思全用“ 问”话出之，更有味 。只说“城上已三更”、“马滑霜浓 、“直是少人行”，只说“不如休去”，却偏偏不道“ 休去”，表情语，分寸掌握极好。这几句不仅妙在毕肖声口，使读者如见其人；还同时刻画出外边寒风凛冽 、夜深霜浓的情境 ，与室内的环境形成对照 。则挽留者的柔情与欲行者的犹豫 ，都在不言之中。词结在“问”上，亦即结束在期待的神情上，意味尤长。恰如毛稚黄所说 ：“后阕绝不作了语，只以‘低声问’三字贯彻到底，蕴藉袅娜。无限情景，都自纤手破橙人口中说出，更不别作一语 。意思幽微，篇章奇妙，真神品也。”
此词不表现相会时的喜悦，却通过环境描写和对话来体现爱恋的温暖，其中“马滑霜浓”四字，曾为后世称道，被认为体现了“丽极而清，清极而婉”的特点。全词纯以清丽的语言进行白描，读来浅显清新而又含蓄、典雅。