斯蒂芬妮·克鲁森-凯莉、R.布拉德·托马斯著的《REITs分析与投资指南(精)》对包括UPREITs、DownREITs等美国REITs结构的深度解读，对美国REITs市场发展历程的剖析，对国内REITs的监管思路、政策制定及项目实操都非常有启发意义。为读者提供了正确分析和评价REITs的工具与方法，有助于国内市场从业者及投资人士及时了解国际REITs的发展情况，对我国REITs制度的设计有很强的借鉴意义。

2001～2015年，REITs录得11%的年度平均总回报率，显著跑赢标准普尔500指数和纳斯达克指数，年度平均总回报率高出5%。2016年9月，“不动产”成为标准普尔跟踪的第11个投资行业，这一标志性事件已经吸引新的投资者和更多的基金涌入REITs行业。如果投资者需要学习如何聪明地投资这一特别的新投资品种，本书是最佳的、清晰的、准确的获得投资成功的指南。

斯蒂芬妮·克鲁森-凯莉、R.布拉德·托马斯著的《REITs分析与投资指南(精)》使用通俗易懂的语言和简单的案例来解释该行业的概念，即使是初学者也能顺利、快速地掌握REITs行业的术语和估值方法。并且，因为本书聚焦于REITs投资最为相关的风险与收益特征，本书可以在几个小时内一口气快速读完。

不论读者的目的是精明地考虑将REITs加入某个高度分散化的资产组合，还是给客户提供投资REITs的成熟建议，这本精心构思的著作包含所有必需的信息与工具。本书提供了掌握REITs投资的必要知识的最优实践路线图，包括：

提供了简便好用的公式，评价REITs的会计报表的实力和红利安全性：

涵盖了不同商业不动产行业的REITs的研究报告和公开信息；

度量了各物业类别的风险与收益，以实现特定目标下的投资组合的最佳平衡。

本书使用了很多解释性图表、实用的总结性报表及奇闻轶事，来解释不同物业类别在不同市场环境下的业绩表现，在诸多指导读者投资REITs的书籍中，本书首屈一指。

推荐词

推荐序一 中国版REITs路在何方 周以升

推荐序二 重新理解REITs 马丁·科恩

译者序 国内REITs的发展方向与前景 罗桂连

前言

致谢

作者简介

第一部分 REITs概况

 第1章 何谓

REITs行业的规模

REITs的分类

获取REITs信息的渠道

投资REITs的交易所交易基金（ETF）

 第2章 为何投资R

两位数的总回报率

红利

流动性

资产组合分散化

抵御通货膨胀

透明的法人治理结构

 第3章 REITs的红利

罗克兰REITs

REITs的分红率

REITs的分红率靠谱吗

红利安全性的量化

REITs的红利和税收

优先股红利

结论

 第4章 租约

租约相关的术语

四种主要租约

租约与租户破产

美国财务会计准则委员会（FASB）和租赁会计新准则

租约期限和REITs的股价表现

 第5章 不同物业类型的REITs

多样化和专门化REITs

使用三净租赁的REITs

医疗类REITs

物流类REITs

酒店/度假类REITs

抵押型REITs

办公类REITs

居住类REITs

零售类REITs

自助储藏类REITs

结论

第二部分 REITs的投资要点

 第6章 专用术语

REITs的结构

UPREITs（伞形合伙REITs）

OP份额

DownREITs

公开上市、公募非上市及私募REITs

外部咨询和外部管理的REITs

合格REITs的条件

REITs并非有限合伙企业

 第7章 REITs的投资回报

历史总回报率

影响REITs股票需求的市场因素

REITs与其他投资的吸引力比较（历史经验）

影响REITs投资回报的公司特征

加权平均资金成本和REITs投资回报

在利率上升环境中的REITs投资回报

结论

 第8章 分析REITs

经营指标

盈利能力指标

资产负债表指标与分析

估值指标

 第9章 总结

哪些REITs适合我的资产组合

进一步的资源

附录A 按公司名称字母顺序排名的REITs清单

附录B 按股票代码字母顺序排名的REITs清单

附录C 按行业分类的REITs清单

附录D REITs的信用级别

术语表