这首词写的是作者在除夕之夜的复杂心境。
《高阳台》一调，音节整齐，开端是四字对句的定式。银签，指的是古时一种计时的器具。每过一刻时光，则有签铿然自落（这仿佛后来的计时钟的以击响鸣铃来报时）。一“频 ”字，可见守岁已久，听那银签自落声已经多次，——夜已深矣。重燃绛蜡一句，将除夕夜的吉庆欢乐气氛，形象地勾勒了出来。一个“重”字，将时光的流逝，作者心中的慨叹，精当地表现了出来，让人感到岁月流逝的不停息。韶华易逝，人又何堪？“衮衮”二字，继以“惊心 ”，笔力警劲动人，不禁令人联想到大晏的词句：“可奈年光似水声，迢迢去不停！”让人如闻时光之流逝，滔滔有似江声！通宵守岁已觉勉强，睡乎坐乎，饮乎止乎？词人心存犹豫，几番无奈，词人最后的主意是：洒是罢了，睡却不可，决心与梅花作伴，共作吟哦度岁的清苦诗侣。本是词人有意，去伴梅花，偏说梅花多情，来相伴我。如此可见守岁者孤独寂寞之情。
下片笔势一宕 ，忽然转向邻娃写去。邻家少女，当此节日良宵，不但彻夜不眠，而且为迎新岁，已然换上了新装，为明日春游作好准备。看她们不但衣裳济楚，而且，装扮首饰，一派新鲜华丽气象。写除夕守岁迎新 ，先写女儿妆扮 ，正如辛稼轩写立春先写“看美人头上，袅袅春幡”，是同一机杼。
写除夜至此，已入胜境，不料词笔跌宕，又推开一层，作者想象东风也被少女新妆之美而勾起满怀兴致，故而酿花蕴柳，暗地安排艳阳光景了。三句为奇思妙想，意趣无穷 。这样，词人这才归结一篇主旨：他以自己的经验感慨，说：青春美景岂能长驻，亟须趁此良辰，“把握现在”，从此“明日”新年起，即去尽情游赏春光，从残雪未消的楼台院落一直游到春日迟迟的园林胜境！
通览全词，上片几令人担心只是伤感衰飒之常品，而一入下片，则以邻娃为引，物境心怀，归于重拾青春，一片生机活力，才知寄希望于前程，理情肠于共勉。