前四语纪昭宗天复反正事，后四语纪甲子事。“神孙”殆指哀宗。

（杜）诏按：昭宗天复二年壬戌十月，全忠表迎车驾。癸亥正月，幸其营；至壬申，凡十年。此十年内，君弑国亡，天日昏惨。“敏手”以下三句，谓乘贼内变，兴复可为，乃悬望之词，非实事也。“犬马”指全忠，“簪缨”指附逆者，二语乃昭宗一朝定案。结言唐亡于诸臣之不，未可委罪昭宗。史臣谓：昭宗有志兴复，而外乱已成，内无贤佐，正与此诗同指。

何义门：连用“犬马”字，古人多有。纪昀：次句不佳。“风师”句好，“火帝”句即鄙矣，此故可思。五六露骨。无名氏（甲）：此言昭宗出凤翔之围，大杀宦官。夫宦官犬马，诚难测矣；而附和朝绅，岂得无罪乎？

颔、颈两联，如二句一意，无异车前驺仗，有何生气？唐贤之可法者，如……韩偓“谋身拙为安蛇足，报国危曾捋虎须”、“左牵犬马诚难测，右袒簪缨最负恩”，谭用之“鹦鹉语中分百里，凤凰声里住二年”，皆神韵天成，变化不测。

此因全忠弑逆而并及刘季述之乱也。季述幽昭宗于少阳院，凡宫人左右为上所宠信者皆榜杀之。又胁帝内禅，何后恐贼加害，即取玺授之。“御衣”、“国玺”二语皆切指富时事迹。夫昭宗、何后前后为全忠所弑，曰“空惜”，曰“几危”，若为未弑者，然此深恶全忠而借季述以甚其罪也。全忠杀宦官数百人，名起晋阳之甲，以清君侧，似乎图霸，曾盗之不如，寻逐陆扆、王溥，又欲害偓。贬濮州二语显罪全忠也。末又申首章之意，言王气如存，庶几中兴可待，后死之辱吾知免夫。

何义门：纪朱温弑昭宗事。又云：晋帝播迁，汉家失国，未有如今日之酷也。不忍斥言，以古事相近者见忆，极得《春秋》书“子般卒”之旨。纪昀：二四自是实语，然少蕴藉。五六叠韵对，老杜“卑枝低结子，接叶暗巢莺”亦是此格，然佳不在此。无名氏（甲）：此言凤翔李茂贞在西，灾由“金虎”而构成。朱温狂犬，以致被困。“图霸”二句纯说朱温，此时尚未迁洛，故云“仍旧”耳。

“用轻刑”，指蒋玄晖、朱友恭、叔琮辈。“穴中狡兔”，指附逆诸臣。“井上婴儿”为哀宗危也。

庭珠按：《周礼》：“刑新国，用轻典；刑乱国，用重典。”郑玄曰：乱国，篡弑、叛逆之国。上句“归乱主”，盖互文见义（“显负旧恩”二句下）。诏按：天祐二年，全忠与柳璨、李振谋杀宰相以下三十馀人于白马驿，投尸黄河，“簪裾”、“剑血”谓此也。负恩、从逆诸臣，宜从乱国之典。然全忠同穴相噬，危机已萌，自取陨灭。既又言；虽赤族之诛，未足蔽滔天之恶，更当正名定罪，戮及幽冥：皆极其愤懑之辞。庭珠按：昭宣迁洛未久，故曰“新国”；“婴儿”指昭宣，即位时年十三。

《集》云：壬申年作。然此诗自纪朱温弑昭宗事，甲子年所作也。意温于壬申年被弑，此诗方敢出，故附之“壬申”耳。

诏按：壬申，梁乾化二年也。是时，晋、岐、吴尚称唐天祐九年。致光惓惓故朝，不忘兴复之望。是年六月，全忠为子友圭所弑。致光闻之，感今追昔，推原祸始而以自叙终焉。