由沈宗玙所著的《股市的明码（老沈谈股）》一书亮点之一在于可读性极强。书中列举的成败投资案例、人物传奇、历史故事，涉猎古今中外、富商庶民、人鬼阴阳。书中借古喻今，寓启示意义于笑谈之中，令人回味无穷。其次，《股市的明码》对新手投资操作指导性很强。其选股思路，富有启迪；对投资出、入时机的选择，化繁就简，纲领突出，易于把握；揭示股市“密码”，令人耳目一新，恍然梦醒。再次，《股市的明码》推崇价值投资理念，从体验到经验，推荐长期持股、波段操作获利模式；通过故事形式介绍投资学相关法则，用中外历史成功人物的智慧探索指导投资实践，从哲学层面引导股民放远目光，快乐投资。最后，《股市的明码》通过两市典型案例，揭示了股市蕴藏着的巨大风险，引导股民树立风险意识、认识自己、反思得失，坚定前行。

股市掘金，如何选股，如何把握出入时机，系投资成败关键。股市有“密码”吗？“密码”是什么，如何解读？

由沈宗玙所著的《股市的明码（老沈谈股）》一书以一位资深股民的投资体验，对上述困扰新股民的问题进行深入细致的解答。同时，对股市风险、股民疯狂以及诸多市场案例、投资理念进行剖析、解读，并揭示市场对股民心理的诸多影响，引导股民认识自己、树立信心，走向成功。

相信你能发现本书对你有所帮助，并能给你带来利润。

序

前言

1 股市感言

2 “ST”情结

3 空中楼阁

4 市盈率陷阱

5 壮土断臂

6 股市“威马逊”

7 二八定律

8 耐力胜过头脑

9 股市“黑天鹅”[一]

10 股市“黑天鹅”[二]

11 身边的发现[一]

12 身边的发现[二]

13 “老爸茶”、私彩与股评

14 选股视角

15 卖椰子的老人

16 股市“密码”

17 认识你自己

18 基本面解读

19 炒股改变命运

20 坦然面对失败

21 乐观致败

22 小处不可随便

23 股市“雾霾”

24 “市场先生”的馈赠

25 经验是睿智的开端

26 毅力的奇迹

27 读史与炒股

后记

前言

20世纪80年代末，我出差深圳。当时正值深圳一些企业向社会公众发行股票，募集资金。街面上购买股票的人们排起长龙，绵绵不断，很是壮观。我的大学同学甄丽萍在深圳工作，她当时给我介绍了深圳企业股票发行的情况，并提醒我关注证券市场。她的一席话，引导和激发了我对股票的强烈兴趣，并几乎改变了我后半生的生活轨迹。

返回海口，我开始大量阅读有关证券方面的书籍，思索和期待今后如何参与其中并一展身手。九十年代初，海口证券交易开通，我便成为第一代股民。

如同世界上所有新兴市场一样，我国的证券市场暴涨暴跌，炒作疯狂，天堂与地狱仅一步之遥。与世界各国市场不一样的是，我国的证券市场，牛短熊长，曾经很长一段时间与经济走势相背离，令无数股民绝望迷茫。

二十几年在证券市场摸索前行，曾经体验过的恐惧、贪焚、绝望、快乐，磨炼了我的心志，内心世界从大悲大喜到云淡风清，从投机到投资，从迷信到自信，咫尺天涯从此跨越。感谢生活，感谢这个让无数人魂牵梦萦、令人敬畏的市场！

将我与股民交流的讲座文章编纂成册，仅是为了给自己二十几年证券投资体验做一个归纳。《股市的明码》仅窥豹一斑，不敢奢望能对读者有大的启示。

作者

2016年3月11日

1 股市感言

“公子登筵，不醉即饱；壮士临阵，不死带伤。”——《西游记》

做任何事情一旦锁定目标，必须奋力前行，不被困难吓倒！如入深山采矿，挖不到狗头金，也要拣回一些碎银子，决不空手而归。又如下海捉鳖，波浪汹涌，鲸鲨出没，倘被吓住，怎有收获？故投身股市需要胆气和勇气。若不能奋勇向前，只有折戟而返，别无他途。

股市是一个绞肉场。曾有多少热血斗士被这里的“腥风血雨”淹没。又曾有多少淘金者在这里梦碎、梦醒。当年上海滩、深圳湾与杨百万齐名的大户，如今还有几人仍在股海纵横漫游？

曾记否？当年的“八朵金花”，人见人爱。拥有者如捧聚宝盆，日进斗金，春风得意。羡杀无数炒家！瞬眼间，泡沫破裂，资产化水，“哀鸿遍野”。

公元2007年，沪指高攀6124点，神州欢腾，普天同庆。似乎炒股系发财不二之选。全民参与，倾囊血拼。岂料似沙塔崩塌，山洪瀑泻，沪指直奔1664点。惊天巨变，令人目瞪口杲。退却或逃亡、撞墙抑或跳楼，任君选择。

激情过后，归于平静。痛定思痛，国家加大治理力度，打击黑幕操作、挖老鼠仓、堵歪嘴股评、强化企业法人治理、规范市场秩序、开展风险意识教肓，部分股民回归理性。

此后七年，中国股市步入漫漫熊途。调整幅度之大，时间跨度之长，为全球之最。先后四代股民八亏二赢，广大股民备受煎熬。白天炒中国股票，晚上看中国足球，乃人生最痛苦的事情。

尽管满地荆棘，难以穿行，但股市魅力不减。股海淘金者前仆后继，汹涌而至。炒黄金、跳街舞的中国大妈，炒股票也同样疯狂！看看那些个上市公司的董事、高管，还有少数成功的炒家，腰缠万贯，财气逼人。谁不想成为亿万富豪？大洋彼岸那个宽额、银发的巴菲特，成为中国股民心中至高无上的偶像权威。

入市以来，历尽磨难，志在捞金，欲速不达。“壮土临阵，不死带伤。”曾多少次失败无助、沮丧彷徨；多少次死里逃生、舔血疗伤。贪婪与恐惧、绝望与痛苦相伴；希望与信心、收获与喜悦追随。心中感受，五味杂陈，难以言状。

从1992年始，投身股市已经廿二载。倘若股龄即年龄，则正值青春年少，大有可为！生为股市生，死为股市死，身心相许，一生追随。

公元2014年初，国家经济经历阵痛后，转型苏复，股市企稳。沪指从2019点回升至2306点。新一轮牛市曙光初现，无数的僵尸账户重新激活，证券公司又热闹了起来。

毕竟，国家强大，希望尚存！

2014年9月3日（P3-7）

序

我与沈宗玙先生是30多年的好朋友，原先同在一家国营工厂任职，同吃、同住、同劳动，习相近，味相投，20世纪末，我俩双双弃商从政，偷闲半生。

沈兄勤奋向学，工作之余，涉险股市，是第一代股市赶海人，屈指明计已有二十余年。

前年，我们有幸搬进同一小区，兄弟俩常常形影相随漫步于南渡江畔，闲聊之中，沈兄每每引经据典、谈股论金，使我受益匪浅。从此，我开始关注证券市场，并下定决心，拜沈兄为师，研修投资学，开始浅尝股海，投资体验正在进行中。

近日，沈兄将其股市讲座文章及其平时投资体会撷英取长，修订成书。呈现于读者面前的《股市的明码》便是沈兄的大作。 《股市的明码》亮点之一在于可读性极强。书中列举的成败投资案例、人物传奇、历史故事，涉猎古今中外、富商庶民、人鬼阴阳。书中借古喻今，寓启示意义于笑谈之中，令人回味无穷。

其次，《股市的明码》对新手投资操作指导性很强。其选股思路，富有启迪；对投资出、入时机的选择，化繁就简，纲领突出，易于把握；揭示股市“密码”，令人耳目一新，恍然梦醒。

再次，《股市的明码》推崇价值投资理念，从体验到经验，推荐长期持股、波段操作获利模式；通过故事形式介绍投资学相关法则，用中外历史成功人物的智慧探索指导投资实践，从哲学层面引导股民放远目光，快乐投资。

最后，《股市的明码》通过两市典型案例，揭示了股市蕴藏着的巨大风险，引导股民树立风险意识、认识自己、反思得失，坚定前行。

随着国家改革开放的深度推进和经济建设的不断发展，我国证券市场在同步发展的同时逐步走向成熟和规范。人们有理由相信，期待已久的慢牛行将如约而至，股民们的投资意识也将大大增强。“它时不用相回避，世上如今半是君。”

是为序。

许小南

于建湖三多书斋

2016年3月21日

后记

人们喜欢股市，不仅在于能从股市中淘金致富，还在于股市给予的那份刺激富有魅力，而我的初衷却是为了改变命运而投身其中。弹指一挥间，二十几年过去了，投资实践对于我是人生中最精彩的体验。失去的光阴留给我太多的记忆，历历在目，无法忘怀。于是，我决意将它写下来，以此纪念那逝去的美好的时光。

在书写过程中，得到著作等身、95岁高龄的叶风老师的悉心指导，我的好朋友、许小南先生为本书作序。此外，还得到湘财证券分析师季宗明先生以及身边一些朋友的鼓励和帮助，在此，谨致以由衷的感谢!

股市体验，见仁见智，《股市的明码》仅一家之言，不妥之处，敬望指正。

作者

于海口市

2016年3月17日

我不能预测股票价格的催化剂到底是什么，但估值像是无处不在的万有引力，它是影响市场最重要的一个力量，它将会自我实现。——尼尔·伍德福德

事实上很多十倍股都来自大家非常熟悉的公司。——彼得·林奇

很多人都希望每一圈都领先，但最重要的是，冲过终点时，你还在赛道上。——赛思·卡拉曼

虽然价格会很长一段时间停留在不合理位置，这正是最考验人的时候，那些等不起的人最终可能就是失败者。——马克·拉里斯

乐观是理性投资人最大的敌人。——沃伦·巴菲特