在人口老龄化的背景下，养老保险体系成为社会改革中最受重视的领域，正如美联储前主席本·伯南克所断言，“在未来几十年中，人口老龄化对经济和社会产生的广泛影响将超过其他任何因素的影响”，这其中最直接的影响是对一国养老保险和医疗保险基金的可持续性的挑战。为保持基金平衡，通常短期内可能产生效果的选项包括提高缴费率、降低养老金待遇、延迟退休年龄、增加政府赤字等。但这几个方面的措施都会影响一部分群体的利益，例如，提高缴费率会增加企业和职工的负担，降低养老金待遇直接影响到退休人员的收入，延迟退休年龄实际上是降低了养老保险的回报，而增加政府赤字影响的是后代人的福利。不难理解，养老保险改革在各国遭到普遍的阻碍。另外还有一些长期的影响因素，包括提高生育率、吸引年轻移民以及提高劳动生产率，但这些影响如何能够真正实现，还依赖于其他多种条件和政策，因而存在很大不确定性。

从各国实践看，一些发达国家，如德国、法国和美国等，都采取了延迟退休年龄的政策；另一些国家，如意大利和瑞典，改革养老金待遇确定方式，采取名义账户制改革；一些发展中国家，如智利、乌兹别克斯坦等，选择采取了较为激进的市场化改革。而更多的国家虽然早已认识到养老金改革的紧迫性，但改革举步维艰。

中国养老保险制度处于不断改革中，已形成了城镇职工基本养老保险制度、城乡居民养老保险制度和机关事业单位养老保险制度并存的体系，各项养老保险已经覆盖了8亿多人，正逐步实现全覆盖的目标。其中，城镇职工基本养老保险制度是成立最早、基金规模最大的项目，也是我国养老保险制度的主体部分，应该激励劳动年龄人口加入该制度。然而，城镇职工养老保险制度在2013年当年收支已经呈现赤字，该制度存在的问题也越来越突出，主要有以下三个方面：一是人口老龄化背景下，未来的养老基金平衡面临压力；二是城镇职工养老保险制度覆盖面窄，制度的吸引力不足，尤其是随着城市化进程的不断推进，需要将养老保险覆盖到农村转移劳动力（又称农民工）；三是在全球化时代，劳动力成本成为中国国际竞争力的重要来源，需要处理养老保险水平和劳动力成本之间的矛盾。未来改革措施的设计需要考虑到我国特有的背景，具体而言有以下几点：

第一，我国老龄化进程较之其他发达国家更为迅速，而且发生在经济发展水平较低的阶段。有统计指出，中国65岁以上人口占比从2000年的7%增加到14%，只需要26年，而法国这一比例增长同样幅度用了115年，瑞典用了85年，美国用了69年。图1的跨国比较表明，中国2015年的65岁以上人口占比高于相同人均GDP时的平均水平（在图1中趋势线的上方），尤其与人均GDP水平相近的发展中国家相比，如南非、巴西和马来西亚，老龄化程度显著高于这些国家。图2比较的是2030年各国65岁以上人口占比，可以看到，中国远离趋势值更为显著，说明老龄化进程比图中的大多数国家更为迅速，2030年时中国65岁以上人口占比几乎与爱尔兰、澳大利亚及美国相近。

由此可见，一方面，我国为应对人口老龄化所积累的储备基金会受到经济发展程度的制约；另一方面，我国可以用于应对老龄化的准备时间却不多，甚至十分紧迫。与其他国家相比，面临的挑战更为严峻。尤其不能忽视的是，养老保险改革更需要符合大多数人的意愿，使得改革具备顺利推进的逻辑起点。

第二，在经济全球化的背景下，我国应对人口老龄化还有赖于中国经济竞争力的提高。伴随着人口老龄化的另一特征是我国经济日益全球化。以出口占GDP比重度量，全国平均水平由1978年的4.59%增长到2006年35.65%，尤其在2000年加入WTO（世界贸易组织）后，出口增长十分迅速（图3）。虽然近两年这一比重有所下降，但出口仍然是我国经济增长的重要来源，尤其在东部沿海地区。值得注意的是，中国出口产品的附加值却较低，加工贸易占据我国出口相当大的比例，我国出口产品主要集中在制造业，劳动力成本依然是我国国际竞争力的重要来源。尽管提升出口产品在国际价值链上的地位是我国的战略目标，但相当长时间内仍然需要通过控制劳动力成本来提升竞争力。

发展中国家已经越来越深刻地认识到社会政策改革应能够对经济发展起到促进作用，我国的养老保险改革也需要顺应经济全球化的要求。我国当前各项社会保险雇主缴费水平已经高达34%，其中养老保险缴费率为25%，而高收入的OECD（经济合作与发展组织）国家社保缴费率平均为29%，养老保险缴费率为20%。因而，在我国养老保险改革中，需要权衡老年保障程度和经济增长之间可能存在的矛盾。（P1-4）

对我国城镇养老保险制度改革的探讨虽然很多，但是对企业和个人的参与激励重视不够。封进博士的这本书论证了降低缴费水平、提高参与激励的必要性和可能性，既有理论分析，又有现实证据，有助于学者、政策管理者及社会公众理解和思考养老保险改革的方向。——赵耀辉 北京大学国家发展研究院教授、教育部“长江学者”特聘教授、中国健康与养老追踪调查（CHARLS）项目负责人

与国内养老金著述相比，这本专著从全球化、城市化和老龄化的多重角度探讨养老保险改革的前途，使我们对降低社会保险费重要性的理解更加全面，对降费所需一系列配套措施的迫切性认识更加理性。这本专著将有利于尽快澄清当前社会保障领域存在的学术争论和提升整体学术水平，有利于各界人士正确认识当前中国社会保障所处的历史方位和相对应的发展水平，有利于加深理解党的十八届三中全会确立的社会保障全面深化改革的总体方向和战略部署。——郑秉文 中国社科院世界社会保障中心主任、中国社科院研究生院教授

政策研究需要以扎实的实证研究为基础。封进教授的新书展现了一位经济学家如何把话说得有根有据的能力，是学者参与公共政策讨论的典范。——陆铭 上海交通大学特聘教授、复旦大学客座教授

在人口快速老龄化的背景下，我国社会养老保险缴费水平应如何确定？封进教授的新著《可持续的养老保险水平：全球化、城市化、老龄化的视角》以广阔的理论视野、翔实的数据和严谨的实证研究为我们提供了深入的观察和有说服力的解答。对于关心社会养老保险体制改革的学者、官员和保险实务工作者来说，这是一本不容错过的好书。——左学金 上海社会科学院经济研究所所长、上海市政府决策咨询专家

致谢

本书汇总了2009-2015年问我对中国养老保险制度的思考和分析。我国社会养老保险制度改革自20世纪80年代中期以来一直没有停止过，这段时期更是有了突破性进展，如破除了养老金双轨制，推出了新型农村养老保险制度和城镇居民养老保险制度，颁布和实施了《社会保险法》等。然而，社会公众对养老保险制度的疑虑却有增无减。养老保险关系到千家万户的切身利益，但其制度设计和运行机理有很强的专业性。作为一名学者，我希望自己的分析和解读能够帮助公众理解政策内容和效果，也希望能为政策制定者提供更多视角。

在我思考和写作过程中，有幸得到很多同事、同行和学生的帮助和合作。复旦大学经济学院的袁志刚教授在将养老保险制度引入宏观经济分析方面造诣高深，常年有相关的讨论班，对养老保险的经济学分析有助于揭示可能被忽略的规律，我从中受益良多。在注重理论的同时，袁老师还对我们的调研活动给予了资金和精神等多方面的支持，本书第五章是在浙江和江苏两省对农民工参与养老保险意愿调研基础上的结果。炎炎夏日，李珍珍博士带领复致谢

本书汇总了2009-2015年间我对中国养老保险制度的思考和分析。我国社会养老保险制度改革自20世纪80年代中期以来一直没有停止过，这段时期更是有了突破性进展，如破除了养老金双轨制，推出了新型农村养老保险制度和城镇居民养老保险制度，颁布和实施了《社会保险法》等。然而，社会公众对养老保险制度的疑虑却有增无减。养老保险关系到千家万户的切身利益，但其制度设计和运行机理有很强的专业性。作为一名学者，我希望自己的分析和解读能够帮助公众理解政策内容和效果，也希望能为政策制定者提供更多视角。

在我思考和写作过程中，有幸得到很多同事、同行和学生的帮助和合作。复旦大学经济学院的袁志刚教授在将养老保险制度引入宏观经济分析方面造诣高深，常年有相关的讨论班，对养老保险的经济学分析有助于揭示可能被忽略的规律，我从中受益良多。在注重理论的同时，袁老师还对我们的调研活动给予了资金和精神等多方面的支持，本书第五章是在浙江和江苏两省对农民工参与养老保险意愿调研基础上的结果。炎炎夏日，李珍珍博士带领复旦大学就业与社会保障研究中心的同学们分头造访农民工宿舍，调查问卷上沾着汗渍和油渍，结束后一起吃西瓜、打扑克，一天的疲劳消散在笑声中。

同事和朋友何立新博士对养老金财富的计算很有经验，她根据中国的情况重新写了程序，本已调好的程序不知什么原因常常又会运行不通，为此她花了很多精力，为此我们在校园旁的小餐馆吃了很多次晚饭。本书的第七章是在和她合作的文章基础上改写的，在这方面她是我的老师，她坚韧而宽容的品格也一直是我学习的榜样。

复旦经院精英云集，倍感压力的同时，更多的是得到很多帮助。同事张涛博士是我经常随时打扰的人，他对文献非常熟悉，我碰到问题经常先找他讨论。我们说着说着就跑题了，但从他发散跳跃的思维中，我可以捕捉到启发我的信息。陆铭教授、陈钊教授、章元教授、罗长远教授都对书中的一些内容有过评论和建议，学术新秀陈硕博士不仅提供最新文献，还帮我找头疼的工具变量。

感谢几位得力的助研，如今他们已经工作而且发展得很好。余央央博士帮我处理过很多微观数据，她现在是上海财经大学的助理教授；陈沁博士帮我做了人口预测和养老金赡养负担预测等，他就是知乎网上那位著名的数据帝；郭瑜硕士毕业前协助我搜集了不同地区的人口数据和模拟了新农保的财政负担。

感谢前辈和同行给予的指导和学习机会。中国社会科学院的郑秉文教授一直关心我的研究，多次邀请我参加《中国养老金发展报告》的发布会，提供了很多和政策层直接交流的机会。和北京大学赵耀辉教授讨论，总让我重新审视研究方法的严谨性，她的治学态度是我努力的方向。复旦大学的彭希哲教授、王丰教授、丁纯教授，武汉大学的邓大松教授，中山大学的申曙光教授，浙江大学的何文炯教授，上海社科院的左学金教授，多年来给了我诸多指导。

本书用到诸多微观数据，感谢李实教授带领的“中国家庭收入调查(CHIP)”提供的数据、南京农业大学徐志刚教授提供的农户调查数据、美国北卡罗来纳大学人口研究中心和中国疾病预防控制中心联合调查的“中国健康与营养调查数据”、国家统计局的“规模以上工业企业调查数据”，没有这些数据，无异于无米之炊。

感谢国家自然科学基金的资助，其中有两个面上项目都与养老保险制度有关，感谢教育部新世纪优秀人才支持计划的资助。这些资助是肯定，更是鞭策，鼓励我不断前行。

特别致谢中信出版社的支持，帮助普通学者获得更广阔的交流平台。感谢吴素萍、包敏丹两位老师认真而专业的编辑工作，她们的工作无疑提升了本书的质量。

序

导言

第一章 养老保险收支水平的国际比较和理论依据

 第一节 我国全覆盖的养老保险体系

 第二节 我国各项养老保险制度的缴费水平和待遇水平

 第三节 基本养老保险收支水平的国际比较

 第四节 决定养老保险水平的传统理论

 第五节 小结

第二章 经济全球化与养老保险支出水平

 第一节 理论假说与各国实践

 第二节 我国省际社会保险和养老保险水平的差异

 第三节 实证模型

 第四节 结果及分析

 第五节 结论与政策含义

第三章 企业社会保险缴费对工资的影响

 第一节 理论框架

 第二节 社会保险对工资影响的估计方法

 第三节 社会保险参与：对微观个体的考察

 第四节 估计结果

 第五节 结论与政策含义

 附录 社会保险水平的内生性问题

第四章 缴费水平与企业对社会保险的参与激励

 第一节 城镇职工社会保险制度及地区间差异

 第二节 研究假说和方法

 第三节 制造业企业社会保险的参保状况

 第四节 实证结果

 第五节 缴费率变化的政策效果

 第六节 结论与政策含义

 附录 企业地点选择

第五章 缴费水平与农村转移劳动力参与意愿

 第一节 个体参与养老保险的决策模型

 第二节 农村转移劳动力参与意愿的实证检验

 第三节 关于公平性的进一步讨论

 第四节 小结与政策建议

第六章 农村转移劳动力供给弹性及对社保缴费的含义

 第一节 相关文献

 第二节 理论与计量模型

 第三节 数据及描述性分析

 第四节 计量结果与讨论

 第五节 外来劳动力社会保险缴费对工资的影响

 第六节 结论与政策含义

第七章 养老金财富对居民家庭储蓄率的影响

 第一节 相关文献

 第二节 养老保险制度改革的主要内容及养老金财富的变化

 第三节 理论及实证模型

 第四节 实证检验

 第五节 敏感性检验

 第六节 结论和讨论

 附录1 未来收入和养老金财富的估算

 附录2 改革对个人养老金财富的影响

第八章 人口老龄化趋势下降低缴费率对养老基金平衡的影响

 第一节 现有文献对中国养老保险改革的建议及基金平衡估计

 第二节 基于城市化进程的城乡人口年龄结构

 第三节 基本养老保险赡养系数模拟

 第四节 降低缴费率对基金平衡的影响

 第五节 养老保险基金缺口的含义

 第六节 盘点弥补养老金缺口的资金来源

 第七节 结论

第九章 新型农村养老保险制度的财政支持能力

 第一节 制度安排及相关研究评述

 第二节 城市化进程中农村人口年龄结构的动态演变

 第三节 中央财政支持能力测算及模拟

 第四节 地方财政支持能力模拟：以三地区县级财政为例

 第五节 结论与政策建议

 附录 人口模拟方法

参考文献

致谢

序

2016年是我们团队的一个丰收年。上半年，我们一起合作出版了《养老保险经济学：解读中国面临的挑战》，封进不仅是该书的主要作者之一，而且在整本书的总体构思和布局方面做出了重要贡献。紧接着，封进独著的《可持续的养老保险水平：全球化、老龄化和城市化的视角》一书又由中信出版社出版了。如果说前面一本书是以宏观经济学的动态模型为基础对全球养老保险体系的运行机制及其影响进行深入、系统和全面的分析，并且解读当前中国养老保险体系运行所面临的种种挑战，那么，封进的这本著作便是在宏观和微观双重层面解剖中国养老保险运行的具体问题，具有更强的针对性和可操作性。

在这本著作中，封进试图分析和回答的问题主要有：（1）中国在融入全球经济步伐不断加快、本国老龄化程度不断加深、城市化进程不断加速的背景下，养老保险体系运行的总体状态如何？与世界各国相比，到底处于何种水平？（2）经济全球化对中国养老保险体系运行产生了什么样的效应？（3）企业的社会保险缴费机制和缴费水平如何影响企业员工的工资水平？尤其是对农村转移劳动力的工资水平的影响如何？（4）在信息非对称，不同劳动群体对未来养老保险体系转型没有明确预期的背景下，现有的养老缴费率安排会否影响企业和农民工对养老保险的参与激励？（5）降低养老金财富会否影响我国家庭储蓄的意愿？（6）降低缴费率对我国养老金的总体水平的平衡是有利还是不利？（7）体现中国经济二元现象最为明显的城乡养老保险待遇的差异如何缩小？农村居民养老水平是否有提高的可能性？等等。问题的提出体现了作者多年在这个领域的深入思考和研究的水平，问题的解答更具有挑战性。

本书的一个重要特点是：对这些问题讨论没有停留在理论思考的层面，也没有停留在主观的政策设计层面，而是利用其可能获得的数据对每一个具体问题进行实证研究。这些数据有些来自“中国家庭收入调查（CHIP）”和“规模以上工业企业调查数据”，有些来自各类研究团队（包括她自己带领的团队）实地调查获得的数据。这些数据的收集，与她对这些问题的长期跟踪研究是同步进行的。因此，本书每一章对上述问题的解答都建立在翔实数据和实证研究的基础上。这样的研究，基础扎实，结论较为可信，其对中国养老保险体系的建设性意见具有实践意义。能为这样一部功力深厚的著作作序是我的荣幸，赞美之言也是自然而发。我相信，读者自己从这本著作中获得的知识将远远超过我的这些评判。

袁志刚

2016年7月2日

由封进所著的《可持续的养老保险水平（全球化城市化老龄化的视角）》一书基于我国养老保险制度面临的三重困境，人口老龄化对养老基金平衡的压力、城市化下制度扩面缺乏参与激励、全球化时代社会保障和劳动力成本之间的矛盾，指出其中的核心在于确定适宜的养老保险水平。首先从理论上论证养老保险水平的主要决定因素，之后重点讨论我国养老保险缴费水平和支出水平对个体福利、企业参与意愿和养老保险基金带来的影响，适当降低我国养老保险缴费水平的必要性和可行性。研究将主要结论建立在坚实的理论和实证研究之上，关注养老保险制度与各经济行为主体之间的联系，为政策分析提供微观基础。

作者封进是复旦大学经济学院教授，博士生导师，入选“教育部跨世纪人才支持计划”。

《可持续的养老保险水平（全球化城市化老龄化的视角）》由养老保险领域的知名专家袁志刚作序，北京大学国家发展研究院教授赵耀辉、中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文、上海交通大学特聘教授陆铭、上海社会科学院经济研究所所长左学金倾情推荐。

本书提出了一个颇具争议的政策建议——降低养老保险缴费率。