这首词慷慨悲凉，唱出了宋室南渡初期志士仁人的心声，因而受到重视。
此词系题于吴江桥上，因而全篇紧紧围绕江水立意。“平生太湖上，短棹几经过”，这的“几”有说不清多少次的意思，它与“平生”“短棹”配合，把往日太湖之游写得那么轻松愉快，为下文抒写愁绪作了铺垫。“如今重到，何事愁与水云多”，陡然转到当前，然而是何事使他愁和水、云一样多呢？作者并不马上解释，接下去的词句却是感情的连续抒发。以剑换舟，暗示报国无门，只好终老江湖。但是这三句用“拟”字领起 ，分明说只是打算。“银艾非吾事，丘壑已蹉跎”，银是银印，艾是拴印的绶带，丘壑指隐士们住的地方。这两句申足前三句句意：先说自己无意作官，后说归隐不能。
下片用三个三字句起头：“新鲈，斟美酒，起悲歌”，音节疾促，势如奔马，作者的感情从中喷涌而出。通脍，把鱼肉切细。从内容着眼，“新鲈”、“美酒”都是至美之物，但后面接上的是“起悲歌”，此所谓以美衬悲、愈转愈深者也。“太平生长，岂谓今日识兵戈 ”，这里开始回答“ 何事愁与水云多”，也呼应“平生太湖上，短棹几经过”。全句意谓自己生长在太平盛事，万万没有想到今天饱尝了兵戈三苦。“欲泻三红雪浪，净洗胡尘千里，不用挽天河”，这三句用“欲”字领起，也分明说只是有此打算。正因为有了这一打算，上片中所说的以剑换舟的打算才未实现，丘壑之隐也才蹉跎。那么这一打算能否实现呢？“回首望霄汉 ，双泪堕清波”，霄汉这里暗指朝廷。作者满怀报国志向，可是面对朝廷只能使浓愁变成伤心的清泪，因为统治者并不允许人民通过战斗收复失地，作者的一切设想，也都因朝廷的妥协投降而变成了泡影。
这首词慷慨悲壮，每个字的后面都激烈跳荡着一颗被压抑的爱国心，反映了在国事不宁的情况下个人身心无处寄托的徬徨和苦闷。