古《豫章行》，咏白杨生豫章山，秋至，为人所伐。太白亦有此辞，中间止着“白杨秋月苦，早落豫章山”两句，首尾均作军旅丧败语，并不及“白杨”片字，读者多为之茫然。今详味之，如所云“吴兵照海雪”及“老母与子别，呼天野草间”、“楼船若鲸飞，波荡落星湾”，皆永王璘兵败事也。盖白在庐山受璘辟，及璘舟师鄱湖溃散，白坐系浔阳狱，并豫章地。故以白杨之生落于豫章者自况，用志璘之伤败，及己身名隳坏之痛耳。其借题略点白杨，正用笔之妙，巧于拟古，得乐府深意者。

此白咏永王璘事自悼也，……白初从庐山误陷于璘，事败，又于浔阳系狱，其地皆属豫章，故巧取此题为辞，以白杨之生落豫章者自况。写身名堕坏之痛，而伤璘畋，终不忍斥言璘之逆，则犹近于厚，得风人之意焉。又云：“胡风吹代马，北拥鲁阳关”，言禄山反，鲁阳关在汝州，璘镇荆州，吴正其北。“吴兵照海雪，西讨何时还？”言璘东下之败。时败于广陵兵，故云吴兵。“半渡上辽津，黄云惨无颜”，言璘不得如初志成渡辽功，辽盖指渔阳也。《东巡歌》亦以渡辽为言。“老母与子别，呼天野草间”，指璘子㑥中矢伤遁事。“白马绕旌旗，悲鸣相追攀”，此言璘之丧败，亦以比己之追随不忍舍。“白杨秋月苦，早落豫章山”，一篇居要在此。“楼船若飞鲸，波荡落星湾”，璘败后奔鄱阳，守者不纳，舟师尽丧，走死。落星湾在鄱湖，正其地。此言己亦欲为璘毕命，无奈其败死不可为耳。

王琦注：“白马绕旌旗，悲鸣相追攀”，谓母子别离之时，乘马亦为之感动而哀嘶也。“白杨秋月苦，早落豫章山”，谓见草木之凋残，亦若母子悲恸者之所感召也。总以写从军者离别时情景耳。按《唐节·来瑱传》……知是时汝、邓之间为贼兵往来之地，所谓“胡风吹代马，此拥鲁阳关”，乃安史之兵而非永王之兵也。……所谓“吴兵”者，即宋中丞所统三千之兵，所谓“上辽律”者，即楼船所济之津。诗之作也，当在是时无疑。与永王璘事全无干涉，而胡氏更于每段中必引璘事以强合之，牵扯支离，尽失本诗辞意焉。

胡震亨说得诗之意。其以“胡风吹代马”起，而继曰“西讨何时还”，若曰禄山之乱未弭，璘之起兵，原为国家讨贼耳！故下以“本为休明人”六句申之，至于鄱湖溃败，若隐若显，全不径露，此白微意所在。其词意危苦，笔墨沉郁，真古乐府之遗。

璘败于江西，故以豫章名篇。“胡风”，指渔阳之叛；“吴兵”，谓璘拥江淮之师。“上辽津”，故隐其词，寄之边塞也。“本为休明人，斩虏素不闲”，言承平帝胄，生长深宫，本无武略也。“岂惜战斗死”四语，惜其不知一意讨贼，勤王北上，纵令败死，犹不失为忠义也。落星湾，在江州浔阳，璘由此战败走鄱阳也。璘死后，肃宗以少所自鞠，不宣其罪，谓左右曰：皇甫侁执吾弟，不送之蜀而擅杀，何耶？终身不用。则朝廷亦悯其无知矣。……当知无论太白从与不从，先问永王之是贼非贼，今朝廷尚以永王为冤，而反议李白之从叛，岂不乖哉！